党彦宝拟入主英力特：西北首富再拓A股版图，PVC困境企业迎绿电转型契机
11月12日晚间，深交所上市公司英力特（000635.SZ）抛出一则重磅公告——控股股东英力特集团已敲定宁夏宝丰集团有限公司为股份协议转让的最终受让方。这场从公开征集到"官宣新主"的控制权变更大戏，前后不过两个半月，英力特股价区间涨幅已达67.68%，11月12日报收11.00元/股，盘中最高触及11.23元/股，刷新2024年2月以来新高。
不过，这桩交易远未尘埃落定。英力特在公告中明确提示，目前各方仍处于协议磋商阶段，正式交易文件尚未签署，具体方案还在论证当中。
五年累计亏损超21亿，PVC主业拖垮业绩
英力特总部坐落在宁夏石嘴山市惠农区河滨工业园，背靠国家能源投资集团有限责任公司，核心产品涵盖PVC、烧碱、电石、E-PVC及特种树脂等。从财务表现看，这家企业近几年的日子并不好过。
Wind数据显示，英力特营收从2021年的22.95亿元一路收缩至2025年的17.10亿元。利润端更为惨淡：扣非归母净利润与归母净利润分别自2021年、2022年起由盈转亏，2021至2025年累计亏损达到22.28亿元和21.10亿元。
2026年前三季度的数据同样不乐观——营收10.79亿元，同比下滑15.70%；归母净利润亏损4.25亿元，同比增亏71.76%；扣非归母净利润亏损4.28亿元，同比增亏68.53%。单看第三季度，营收2.74亿元，同比、环比均下滑超33%，归母净利润和扣非归母净利润分别亏损1.78亿元、1.79亿元，同比下滑约九成、环比下滑超五成。这也是英力特时隔10个季度再度出现营收与净利同环比双降。
亏损的核心原因直指主营产品售价。英力特在近年业绩预告中反复提及：2023年产品售价降幅超过原料采购价降幅；2024年PVC、EPVC价格低位运行；2025年PVC、EPVC售价同比下滑；2026年则是PVC与烧碱售价同步走低。
以PVC为例，2021年受国内能耗"双控"及海外装置停车影响，价格一度创历史新高。但此后房地产低迷、出口下滑、新增产能释放等多重压力下，乙烯法PVC均价从2022年末的6300元/吨跌至2025年末的4561元/吨，电石法PVC从6100元/吨跌至4415元/吨，三年跌幅均超25%。英力特PVC毛利率也从2021年的8.79%一路跌至2025年的-50.48%，成为最大的业绩拖累项。
横向对比氯碱同行，英力特的掉队尤为明显。2026年前三季度，SW氯碱板块17家上市公司中，9家营收同比增长、10家仍处盈利状态，股票配资平台的发展路径与挑战分析，元鼎证券解读而英力特是营收同比下滑第二多、营收规模倒数第二、归母净利润亏损最多的一家。
面对越产越亏的局面，英力特在9月22日公告宣布对氯碱运行部生产线实施临时停产，电石运行部部分电石装置及自备电厂2#热电机组同步配套停产。公司坦言，此举将减少聚氯乙烯、烧碱、电石等产品产量，直接拉低营业收入。
宝丰集团接盘，绿电资产注入成看点
在主营业务持续失血之际，英力特控股股东选择公开征集"白衣骑士"。8月27日，英力特首次发布控制权可能变更的提示公告；10月9日，国务院国资委批准英力特集团转让其持有的39.41%股份，转让底价不低于6.27元/股。彼时公告还特别提到，若意向受让方在产业链上与上市公司形成协同，且拥有优质核心资产可注入、具备重大资产重组能力，将被优先考虑。
最终入选的宝丰集团成立于2010年10月22日，是一家大型民营控股集团，业务覆盖新型能源化工、新能源光伏发电、新型储能等领域。其实控人党彦宝在2026年10月以1500亿元身家位列胡润百富榜第21位，稳坐西北首富，同时掌舵另一家A股公司宝丰能源（600989.SH）。若此次交易完成，党彦宝将在宝丰能源之外再掌控一家上市公司。
从宝丰集团自身经营看，2023至2025年合并口径营收分别为300.05亿元、354.53亿元和505.03亿元，保持增长态势。
此次交易包含两部分：一是宝丰集团协议受让1.55亿股无限售流通股份（占总股本39.41%）；二是英力特拟向宝丰集团发行股份购买宁夏宝丰光伏发电有限公司100%股权，预计构成重大资产重组。
对英力特而言，宝丰光伏的注入意义不小。电石法PVC生产是典型的"吃电大户"——电石单吨耗电约3200度，仅电石环节吨PVC耗电就近万度。绿电供给被视为降低用能成本的重要路径。英力特此前在定增募资文件中也提到，储灰场自发自用分布式光伏发电项目将与年产30万吨电石技改工程协同，2024年和2025年1至3月测算较外购电节约电费约1500万元。
事实上，氯碱行业已有类似实践：君正集团450MW光伏项目2024年投运，年供电约7.5亿千瓦时；北元化工2024年建设300MW光伏项目，2025年发电量达5.19亿千瓦时；广西柳化氯碱2021年建设分布式光伏后，副总经理曾在2023年表示绿电替代已节约约3%用电成本。
当然，一切仍悬而未决。英力特强调交易尚在磋商和筹划阶段，正式文件未签、方案未定。对于这家连续亏损的氯碱企业而言，宝丰集团能否带来实质性的资产协同与成本改善，市场仍在等待答案。
